グリー、純資産1億円の動画ベンチャーに43億円 業績にも底入れ感

2017年02月08日 06:00
スマートフォンの動画市場が拡大している(イメージ画像)

スマートフォンの動画市場が拡大している(イメージ画像)

グリー<3632>の業績にようやく底入れ感が出てきた。2日に発表した2016年10~12月期の連結決算は売上高が7~9月期比3%増の153億円と前四半期比で4年ぶりの増収となった。海外で取得したゲームタイトルが好調に推移するなど主力のゲーム事業に復調の芽が出ている。新領域として注力する動画事業では、動画コンテンツを企画・制作する3ミニッツ(東京・渋谷)の株式を取得し、子会社化すると同日発表した。純資産1億円のベンチャーに43億円を投じるグリーの狙いを探った。

「動画メディア、広告、制作事業が足元で急拡大している。こうした会社を取り込んで攻めていくのがいいだろうと判断した」。2日、グリーが開催した決算説明会で田中良和社長は買収の狙いについて説明した。

3ミニッツはファッション動画メディア「MINE BY 3M(マインバイスリーエム)」を運営する。2015年9月にサービスを開始し、ファッショントレンドに敏感な25~34歳の女性の支持を集め、累計利用者数は200万人を突破している。オリジナル動画コンテンツも制作し、月間再生回数は1億回。SNSへの分散を含む月間延べリーチ数は7500万人と国内最大級のインフルエンサーネットワークも誇る。

3ミニッツの設立は2014年9月。ビジョンは「3分で世界にインパクトを」。同社ホームページによると社員数は70人で、取引先には日本コカ・コーラやナイキジャパンなど大手企業も名を連ねる。2016年8月期の売上高は4億4047万円、営業利益は4億7343万円の赤字だ。ただ売上高は前期の7倍に急拡大しており、今後の成長余地が大きそうだ。

グリーは子会社を通じてスマートフォン向け動画広告配信プラットフォーム「AdColony」や動画制作・マーケティング支援の「WOOZ(ウーズ)」を手掛けている。グリーはセグメント別の業績を開示していないため、動画事業の規模は明らかになっていないが、決算説明会資料によると2016年12月の動画領域の売上高は前年同月に比べ3.5倍に拡大しているという。

3ミニッツをグループに取り込むことで、20~30代女性ユーザーを抱える人気動画メディアを獲得できるうえ、動画制作やマーケティングのノウハウを強化できると判断したようだ。

背景に動画広告市場の急成長

グリーが43億円もの資金を投じて動画ベンチャーのM&Aに動いた背景には動画広告市場が急成長していることがある。サイバーエージェントが実施した国内動画広告の市場調査(Copyright © CyberAgent, Inc. All Rights Reserved.)によると、動画広告市場は2022年に2918億円に達し、16年(842億円)の3.5倍に成長することが見込まれている。このうちスマートフォンでの配信は全体の84%を占める見通しだ。

グリーは動画事業と合わせてVR領域にも力を入れている。2016年12月、東京都渋谷区にオープンしたVRのアミューズメント施設「VR PARK TOKYO」にグリーはアドアーズ<4712>と共同開発した2機種のアトラクションを提供している。田中社長は「VRは他社との共同開発をしながら、自分たちの開発力を高めていく」と語る。グリーは800億円を超える豊富な手元資金を抱えている。動画と同様、VR領域での事業拡大に向けにグリーはさらなる提携やM&Aに動く可能性もありそうだ。

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2016年10~12月期は四半期ベースで4年ぶりに増収に転じたとはいえ、営業利益は7~9月期比41%減の15億円と苦戦が続いている。広告宣伝費の増加や北米のゲームタイトル取得に伴う償却費が響いた。業績を回復軌道に乗せるには、ゲームの反転に加えて、動画やVRなど新領域の収益貢献が欠かせない。

株価は急反発、問われる相乗効果

3ミニッツの買収に投じた43億円と純資産1億円との差額は、のれんとして償却する必要が出てくる。また3ミニッツの取得価格については、業績連動型のアーンアウト方式を採用しており、3ミニッツの今後3年度の決算数値に応じて、前述の43億円に加えた追加代金が発生する可能性があるという。

3ミニッツ買収を発表した翌日の3日、グリーの株価は前日比7.7%高の641円と急反発した。動画ベンチャー買収で成長市場におけるノウハウ構築にかかる「時間を買った」グリーの戦略を市場はひとまず好感した。しかし、早急に相乗効果を出さなければ、のれんが重くのしかかり、投資家の失望を招きかねない。

文:M&A Online編集部


アゴラ編集部より:この記事は「M&A Online」2017年2月5日のエントリーより転載させていただきました。オリジナル原稿をお読みになりたい方は、こちらをご覧ください。

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