Backstreet’s Back, Alright♪
なんて、90年代ポップの名曲が頭をよぎってしまいます。そう、アルゼンチンが15年ぶりに債券市場へカムバックを果たしたのですよ。
かつては、どこへ行っても彼らの曲を耳にしたものです。
（出所：Roberta Baker/Flickr）
投資家は待ってしたとばかりに、アルゼンチン国債へ殺到していきました。150億ドルの新発債に対し、入札額は650億ドル以上に達したといいますから、驚くばかり。そのうち10年債の表面利率は7.5〜7.625％で、事前予想以下と人気の高さが伺えます。トルコ10年債利回りの9.15％以下とは、ご立派ですよね。30年債の表面利率は8％と、インドの30年国債利回りの7.8％に近い水準に収まりました。2001年に約100億ドルもの債務不履行（デフォルト）に陥った国とは、到底思えません。
発行額の規模は、ギリシャが債務問題を経て国債を再発行した2014年当時の30億ユーロ（3720億円、34億ドル）と比較しても段違いです。大胆極まりない起債でしたが、超低金利時代を迎え市場関係者の”利回りを求める（Hunt for yield）”姿勢が鮮明に現れた結果と言えるでしょう。
国際通貨基金（IMF）の最新版世界経済見通しでのアルゼンチンは、以下の通り。
実質成長率
2015年 1.2％増
2016年 マイナス1.0％
2017年予 2.8％増
消費者物価指数（CPI）
2015年 5.0％の上昇
2017年 19.9％の上昇
経常赤字（GDP比）
2015年 2.8％
2016年 1.7％
2017年 2.2％
失業率
2015年 6.5％
2016年 7.8％
2017年 7.4％
CPIはともかく、弾劾されたルーセフ大統領率いるブラジルより希望が持てる数字です。12年続いた反米左派政権時代が幕を閉じ、中道右派のマクリ政権が誕生してから4ヵ月半に外貨規制を緩和するなど抜本的な改革を行った実績も、投資家を惹き付けたに違いありません。アルゼンチンのブエノスアイレスが名実ともに「南米のパリ」として存在感を放つかは、財政規律を保ちつつ、いかに経済拡大を促進できるかに掛かってくることでしょう。
（カバー写真：Mauricio Macri/Flickr）
編集部より：この記事は安田佐和子氏のブログ「MY BIG APPLE – NEW YORK -」2016年4月19日の記事より転載させていただきました。快く転載を許可してくださった安田氏に感謝いたします。オリジナル原稿を読みたい方はMY BIG APPLE – NEW YORK –をご覧ください。