本日の日本経済新聞電子版によれば、日本政府の赤字国債と建設国債の新規発行額が急激に増加し、2020年度は90兆1千億円まで膨らむ見通しだということです（図表も同紙から）。財政投融資債と合わせた発行残高は、900兆円台後半から1097兆円まで積みあがることになります。
（日本経済新聞から）
コロナショックに対する大胆な財政政策の資金捻出のためですから、必要な支出だという主張も良く分かります。しかし、国債とは国の借金であり、いつかは返さなければなりません。アルゼンチンのように日本が万一デフォルトしたりすれば、世界経済は大混乱に陥ります。
では、どうやって返済するのでしょうか？
まずは、毎年の財政収支を黒字化しなければ、債務残高は増える一方です。黒字化のためには、増税して歳入を増やすか、社会保障などの歳出を抑制するかしかありません。残念ながら、2つの方法はどちらも現実性は低そうです。
となると、このまま財政赤字がズルズルと増え続け、何も起こらないまま推移するのでしょうか。日銀が日本国債を買い支え、長期金利を押さえつけることが持続可能なら、今の状況がこれからも長期に渡って続くことになります。
日本政府の1000兆円を超える債務は、無利子ではありません。現状は低金利で負担は、年間8兆円程度です。
でも、利払い金利が1％になれば年間10兆円、2％なら20兆円・・・と金利上昇によって政府の利払い額は急激に増加します。
日本の税収は年間60兆円ほどですから、利払い金利が6％になれば、歳入はすべて国債の利払いに消えることになります。そうなる前に財政危機への懸念から、日本国債の買い手は日銀以外にいなくなり、日銀が政府債務を実質的にすべて引き受けるという状態になるはずです。
自国の借金を中央銀行がファイナンスすると、その先には何が待っているのでしょうか。
日本政府と日銀が行っている「壮大な社会実験」は、将来日本人に大きな経済的な負荷をかけるリスクがあると心配しています。財政赤字をどこまでも拡張しても、何も起こらない。そんな都合の良い「フリーランチ（ただ飯）」は、資本主義社会にはありません。だから、心配するだけではなく、事前に対策をしっかり打っておくべきです。
新型コロナウイルスは、将来の危機が顕在化する時期を早めることになったと理解しています。
編集部より：このブログは「内藤忍の公式ブログ」2020年5月29日の記事を転載させていただきました。オリジナル原稿をお読みになりたい方は内藤忍の公式ブログをご覧ください。