ソフトバンクグループ（SBG）は11月11日、前日に公表した決算説明資料を修正した。米国のAIデータセンター向け発電設備をめぐって計上した5972億円の損失について、オハイオ州の大型AI計画ポーツ・パイクとは関係がないと明記した。では、約6000億円を失った調達をどう評価すべきか？日本経済新聞
Stargateの竣工式（日本経済新聞）
95億ドルの前渡金、29億ドル分の設備取得を見送る
SBGは米子会社を通じ、今年9月末までに発電設備の調達に向けて95億ドルを前払いした。このうち66億ドルはスターゲイト計画の中核であるポーツ・パイクにあてるが、残る29億ドル分については調達計画を見直し、契約をキャンセルした。
7～9月期に計上した5972億円の内訳は、返金不能の前渡金に関する損失が4570億円、契約変更や精算に伴う損失が1402億円だ。「減損」には、この契約変更・精算分も含まれる。4～9月期の最終損益は、前年同期の2兆9240億円の黒字から7680億円の赤字に転じた。SBGの決算資料・説明会 ／ ロイター
「デフォルト」の否定で残る問い
イーロン・マスクは6日、XでSBGが「タービンの発注でデフォルトしている」と投稿した。その根拠は明らかになっておらず、後藤芳光CFOは10日の会見で「全くの事実無根」と否定した。返金不能の前渡金を損失処理したこと自体は、債務不履行の証拠にはならない。
投資家が知りたいのは、計画がどこまで固まった段階で、これだけの資金を前払いしたのかだ。納期の長い発電設備を先に押さえることには合理性がある。電力がなければ、データセンターは完成しても稼働できない。一方、顧客との利用契約や資金調達に先行して発注するほど、計画変更の負担をSBGが引き受けることになる。
残る66億ドルをどう見るか
後藤氏は追加損失の可能性について、現時点で評価すべき会計上の条件は満たしていると説明した。残る66億ドルの回収可能性を見極める上では、設備を充てる案件の着工や資金調達が予定通り進むかが重要になる。日経によると、子会社SBエナジーが進める建設計画には未着工のものが多い。
資料の修正で、約6000億円をスターゲイトからの撤退と読む余地はなくなった。次の決算で見たいのは、前払いで確保した設備がどの案件で使われるのか、そして新たな発注で計画変更のリスクをどこまで抑えられるのかだ。
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