宇宙開発企業スペースXが新規株式公開（IPO）した。価格は1株135ドル。ロイターによれば、同社は5億5556万株を売り出し、調達額は750億ドル、企業価値は約1兆7700億ドルに達する見通しだ。これは米国IPOとして史上最大の規模となる。
スペースXは、再利用型ロケット「ファルコン9」や大型宇宙船「スターシップ」、衛星通信サービス「スターリンク」で知られる。これまで非上場企業でありながら、米国防総省やNASAとの契約、世界各地で拡大する衛星インターネット事業によって、すでに巨大テック企業並みの存在感を持っていた。
調達額は750億ドル
今回のIPOで注目されるのは、単なる宇宙企業の上場ではないという点だ。公開価格135ドル、評価額1兆7700億ドルという水準は、スペースXを一気に米国有数の時価総額企業に押し上げる。市場では、スペースXがナスダックに「SPCX」のティッカーで上場する予定だと報じられている。(マーケットウォッチ)
異例なのは、価格決定の手法である。通常の米国IPOでは、投資家向け説明会を経て仮条件レンジを示し、需要を見ながら公開価格を決める。しかしスペースXは、早い段階で135ドルという固定価格を打ち出した。これはウォール街の慣行に従わないイーロン・マスク流の手法といえる。
投資家の期待は大きい。スターリンクは世界規模で利用者を増やしており、地上通信網が脆弱な地域や軍事・災害対応分野での需要も強い。さらに将来的には、宇宙輸送、月・火星開発、衛星データ、宇宙インフラという巨大市場を押さえる企業として評価されている。
マスクの夢もリスクも大きい
一方で、懸念も少なくない。スペースXは成長企業であると同時に、巨額の設備投資を必要とする企業でもある。ロケット開発、衛星打ち上げ、スターシップ計画には莫大な資金がかかる。IPOによる750億ドル調達は、成長資金であると同時に、マスク氏の壮大な構想を市場が引き受けるという意味も持つ。
また、評価額1兆7700億ドルという水準は、もはや将来の成功をかなり織り込んだ価格である。宇宙ビジネスは夢が大きい一方、技術リスク、規制リスク、政府契約への依存、地政学リスクも抱える。初値が大きく上昇すれば市場の熱狂を示すが、逆に伸び悩めば「高すぎるIPO」と見なされる可能性もある。
それでも今回のIPOは、金融市場にとって歴史的な出来事である。これまで宇宙開発は国家主導の事業だった。しかしスペースXは、それを民間企業の成長ストーリーに変えた。ロケットを再利用し、衛星通信を商業化し、火星移住という物語まで株式市場に持ち込もうとしている。
スペースXのIPO価格135ドルは、単なる株価ではない。宇宙開発が国家予算の世界から、資本市場の巨大テーマへ移ったことを象徴する価格である。熱狂が本物の産業革命になるのか、それともAIバブルと同じく過剰期待に終わるのか。上場後の株価は、マスク氏の夢だけでなく、世界の投資家の想像力そのものを試すことになる。
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