SoFi鍵を握る「金融サービス事業」深掘り（前編）：急伸するLPB

SoFiの金融サービス事業は、現在急成長を遂げている。2025年EPSガイダンス0.27～0.28ドルの2倍～3倍にあたる2026年のEPS 0.55～0.80ドルの達成も、金融サービス事業の成否にかかっていると言っても過言ではない。

今回は、金融サービス事業の現状を振り返るとともに、その成長を支える原動力を探る。

会員数・契約（アカウント）数：順調に拡大中

会員数の増加と共に契約（アカウント）数も順調な推移を見せている。

会員数1,092万人、契約（アカウント）数1,592万（2025年第1四半期末時点）

※ 契約（アカウント）数：ローン事業における融資契約数に加え、金融サービス事業における「預金」「投資」などの口座数やアカウント数、クレジットカードの発行枚数などを合算した数値。たとえば、1人の会員がローン1件、預金口座1件、投資口座1件を持っていれば、契約（アカウント）数は3。

契約（アカウント）数の内訳をみると、金融サービス事業の伸び率が高く、年々その割合を高めている。

金融サービス事業売上：構成比37%、主力事業へ台頭

金融サービス事業のアカウント数の伸びに伴い、売上も堅調に推移し、2025年第1四半期時点で金融サービス事業が全体の売上に占める割合は37％となっている。

この伸びが継続すれば、2026年にもローン事業の売上を抜く可能性が高い。したがって、この金融サービス事業の売上動向を予測することは非常に重要である。

金融サービス事業 売上内訳：非金利収入が急成長

金融サービス事業の売上の内訳をみると、金利収入も堅調に推移する一方、2024年第3四半期以降、特に非金利収入の伸びが急加速し、その割合も高まっている（SoFiの売上は金利収入と非金利収入からなる）。

※ 2024年第1四半期は金利収入80％、非金利収入20％である。

非金利収入の急成長：主因はLoan Platform Business（LPB）

金融サービス事業の非金利収入の内訳をみると、非金利収入をけん引するのは、Loan Platform Business（LPB）である。

LPBがローン事業ではなく、金融サービス事業に属することに違和感を覚えるかもしれないが、ローン事業はあくまでSoFi自身が「直接」貸出を行い、SoFiのバランスシート上にローン資産が計上されるものであるため、金融サービス事業に属する形となっている。

なお、Interchange（インターチェンジ手数料）は、クレジットカードやデビットカード利用時に発生する加盟店手数料の一部をカード発行会社（＝SoFi）が受け取る手数料。またBrokerage（ブローカレッジ収益）は、株式やETFなどの売買に関連する取引収益などを意味する。これらの数値も順調に伸びてはいるものの絶対値が小さいため、けん引役にはなっていない。

すなわち、LPBによる収益増加が金融サービス事業の急伸の主な要因ということになる。

高まる収益性：貢献利益率49%が示す高効率モデル

2024年第3四半期以降、利益および利益率が一段と加速していることからもLPBは効率性の高いビジネスと言える（2025年第1四半期において、貢献利益は対前年比4倍になっている）。

• 貢献利益：売上－変動費（手数料・マーケティング費用など）。貢献利益を理解することで、どの事業がどれくらいの利益を生み、固定費の回収にどの程度役立っているかがわかる。
• 貢献利益率：貢献利益÷売上＝（売上－変動費）÷売上

次回中編では、LPBの継続的な成長の可能性とその構造的優位性に迫っていく。このLPBは「ゲームチェンジャー」になり得ると踏む。

（中編につづく）

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